天猫第一情趣电商醉清风

有望成为国内情趣电商第一股的醉清风，因为突然撤销上市申请，自此折戟创业板，但也让它所在的这个人们羞于启齿的隐秘行业，受到了外界的关注。

由于这一行业的特殊性，可谓是戴着镣铐跳舞，在许多年之前，国内的情趣电商发展速度就去已经非常迅猛，但因为监管的加强，一度使得淘宝上情趣电商关停了大片，而坚持下来的电商，由于减少了大量竞争对手，反而获得了大片市场，醉清风便是其中之一，如今更是已成为天猫上排名第一情的趣电商。

根据醉清风披露的数据， 2018至2020这3年间的营收分别为7.61亿、9.65亿及10.67亿，扣非净利润5660万、8792.77万、6438.29万；天猫旗舰店的粉丝数量已经超过180万人，年度浏览量达到7.6亿次，累计客户超过753万。

醉清风不仅有自有品牌，比如谜姬、霏慕等，还成为了上百个情趣品牌的代理商，比如杜蕾斯、杰士邦等，过去3年仅避孕套的销售额分别高达2.6亿、2.58亿以及3.4亿。

情趣电商巨头的困扰

即便醉清风已成为行业内最头部的玩家，但仍然暴露出了诸多问题，比如无研发能力、获客难度不断增大、净利润率低，过度依赖天猫，仍需要刷单美化数据等…

醉清风的研发能力几乎少得可怜，根据招股书的披露，公司产品与技术相关人员仅仅只有18人，而公司的产品基本都是靠贴牌，也就是外部工厂生产制造产品，贴上醉清风的牌子后销售。

醉清风轻研发重销售的情况非常严重，过去3年研发费用与营收占比分别仅为0.11%、0.19%和0.23%，而销售费用站营收的比例却超过了15%。

之所以轻研发，一方面是情趣行业特殊不容易吸引人才，尤其是技术创新的优秀人才，另一方面情趣用品所需要的技术并不高，行业内互相之间都能借鉴，同质化现象非常普遍，只有加大品牌投入才能促进销量增长。

即便做到了天猫第一，醉清风还需要靠刷单来美化数据，根据醉清风自曝，过去3年公司的刷单金额超过了4600万，不过刷单已成为电商行业公开的秘密，大部分电商为了提升店铺排名与好评数量，都存在刷单好评的行为。

随着竞争愈发激烈，醉清风的获客难度也在不断增加，它在天猫京东等电商平台开设了六家直营店，但仅天猫一家可以说取得了成功，过去两年天猫与淘宝上的销售额占醉清风总销售额的99%，可以说离开了阿里醉清风就没多少竞争力了。

过去3年，醉清风的毛利率分别是32.09%、34.56%和32.65%，但是净利润率却分别低至8.31%，11.45%与9.13%，这就是销售费用的大量投入导致了净利润率的降低。

2020年醉清风收入10.67亿，净利润仅仅只有0.97亿，流量红利的消失使得获客难度不断提高，没有自己的护城河，只能靠销售费用维持销售额，而销售费用的提高也在不断侵蚀醉清风的利润。

情趣用品行业如今是什么状况

因为带有羞耻性，所以极少被大众提起，情趣用品行业听起来似乎非常神秘，但数据显示，2019年我国情趣电商的市场规模已经超过了389亿，2020年已经突破了620亿元，增长速度非常迅猛。

目前我国的情趣用品市场渗透率不足40%，作为对比，邻国日本的渗透率已经超过了70%，未来我国的情趣电商市场还将有极大的增长空间。

用户群体方面，调查显示不仅仅只有20岁至30岁之间的90才会购买情趣用品，实际上60后到00后如此庞大的群体都有情趣用品的使用者。

相较于线下，线上电商有着很高的匿名性，比如不需要面对面与商家交谈，快递也有一定的保密性，消费者不需要亲自进入情趣实体店，越来越多的人开始通过电商购买情趣商品。

虽然国内的情趣用品市场非常大，但许多业绩排在行业头部的公司似乎并不怎么赚钱，目前尚未有主营业务为情趣用品的A股上市公司，醉清风也已经暂时取消了上市计划，而新三板中的几家，以前有过他趣、爱侣、春水堂、桔色。

其中爱侣在2016年挂牌新三板，一直处于亏损状态，目前已经摘牌，春水堂在2018年盈利后又进入亏损状态，他趣与桔色虽然赚到了钱，但年度净利润还不到两千万，不到醉清风的3分之1。

上面提到的爱侣、春水堂等都是情趣用品市场中非常成功的品牌，然而他们也算不上真正的赚钱，因为利润率非常低，主要还是因为竞争激烈，并且行业内主要产品的同质化现象非常普遍，各自都很难做出独有的并且非常吸引人的特色功能，即便做出了也很快能被竞争对手模仿。

此外这些做得比较成功的品牌都属于代工厂模式，即委托外部工厂生产自己贴牌后销售，利润已经被代工厂赚了一成，留给自己的必然要少一些，最后情趣用品因为其特殊性，受到各层监管的限制，也不方便大张旗鼓地在公众面前做大量营销，对于大品牌而言，获客也是一个难题，这也给了同行内的中小企业机会，可以抢夺头部企业的市场。值得一提的是，网易、阿里健康、京东等互联网厂商也开始布局情趣市场，对于醉清风这样的企业也会造成一些冲击。