珀莱雅是国产化妆品龙头，主要从事化妆品类产品的研发、生产和销售，旗下主要拥有“珀莱雅”、“彩棠”、“Off&Relax”、“悦芙媞”、 “CORRECTORS”、“优资莱”、 “韩雅”等品牌，覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤等美妆领域，已经属于一个国货化妆品平台企业。
公司销售以线上为主、主要通过直营、分销模式运营，直营以天猫、抖音、京东、快手、拼多多等平台为主，分销包括淘宝、京东、唯品会等平台。 目前线上营收占比将近9成。
公司上市6年来，股价连年上涨，相比上市初已上涨10倍以上，这种情况在A股不多见。且公司只在IPO上市时募集过一次资金，其后几年的分红募资比已达76.3%，是我喜欢的类型。
公司ROE常年保持在20%以上，毛利率60%以上，且近三年逐步上涨。由于销售费用占比较大，净利率只有12%多点，还可以接受。
公司2022年发布了限制性股票激励计划，授予价格为78.56元/股，考核目标为以2021年营业收入为基数，2022年-2024年营业收入增长率分别不低于25%、53.75%、87.58%，年化增长率23.3%；以2021年净利润为基数，2022年-2024年净利润增长率分别不低于25%、53.75%、87.58%，年化增长率23.3%。一般股权激励设定的考核目标都比较保守，所以预计公司未来几年的业绩增速应该在25%-30%之间。
根据Euromonitor统计数据，2022年我国化妆品市场规模已经达到4726.35亿元，预计2026年我国化妆品市场规模将达到近万亿元。而珀莱雅今年营收只有将近60亿元，还有非常大的增长空间。
总体来说，公司所在的行业空间很大，公司的发展空间也很大，公司过去的业绩表明公司的发展策略是正确的，未来应该还有25%-30%左右的业绩增速，这样的公司，我觉得40倍动态市盈率可以考虑买入。先纳入自选股票池，长期跟踪观察，有机会就买入，没机会就等待。
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